本文摘要：中文概要 金融市场发展对货币国际地位影响的现代科学分析 随着国际货币体系改革呼声日益加剧，世界各主要货币发售国争相拒绝创建多元化的国际货币体系。
中文概要 金融市场发展对货币国际地位影响的现代科学分析 随着国际货币体系改革呼声日益加剧，世界各主要货币发售国争相拒绝创建多元化的国际货币体系。20世纪90年代以来，预示着中国经济的蓬勃发展和国际地位的大大下降，1996年中国货币当局启动常常项目下人民币可权利外币揭露了人民币国际化进程的序幕，大力推展人民币国际地位的提升堪称沦为学术界普遍争辩的热点话题。 本文总结货币国际化经验和理论研究的基础上，运用计量方法从现代科学的角度系统的探究金融市场发展对于货币国际化否不存在明显的影响。
进而融合推展人民币国际化战略进程，为有效地提高人民币国际地位获取涉及建议。为了构建上述目的，本文分五章展开阐述： 第一章绪论。
主要阐释本文的选题背景及意义。并在阐述文章的研究思路和框架的同时，对涉及文献展开体育节目。
第二章是理论分析。融合文献综述中的主要论点和世界主要国际货币的发展模式，利用金融学、国际经济学和国际政治经济学的涉及理论，从货币发售国自身条件抵达阐述金融市场发展对货币国际地位的最重要起到。 第三章和第四章主要展开现代科学分析。
对货币发售国金融发展程度展开分析，指定1995年-2012年美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎为样本货币，利用计量模型对其展开重返分析、协整分析及面板数据检验，辩论金融市场发展对货币国际地位的影响。 第五章为结论及政策建议。对前文的理论研究和现代科学分析结果展开阐述，总结金融市场发展对货币国际地位的起到，并为大力前进人民币国际化获取涉及建议。 关键词：金融市场影响因素国际货币现代科学分析第1章绪论1.1选题背景与意义学术上最先定义的货币国际化概念是Cohen(1971)明确提出的，他从国际货币职能的角度将其定义为货币国内职能在国外的扩展。
国内用于的货币最基本的功能就是交易媒介、记账单位和价值储藏手段。Kenen(1983),Krugman(1992),ChinnandFrankel(2005)以及YuandGao(2009)都认为，国际货币必需需要为本地和异地居民充分发挥交易媒介、记账单位和价值储藏的起到。确切的说，它必需既可用作私人目的，如货币替代、贸易和金融交易的计价单位和交易货币；同时还必需可用作公共目的，如官方外汇储备、外汇市场媒介货币和锚货币。在这一分析框架下，我们可以总结出有国际货币的三个基本功能：国际贸易的交易货币、国际资产的计价货币和国际储备的货币工具。
20世纪以来，美元渐渐代替英镑沦为世界主要的国际货币，并渐渐沦为当今单极信用储备货币体系中最重要的储备资产。国际货币以其长期存在的于是以外部性，如享用国际铸币税、国际金融体系中的最重要话语权、贸易与投资条件的提高以及为本国金融发展带给外部动力等，顺利更有了主要货币发售国大力推展货币国际化进程。
因此，随着国际货币体系改革呼声日益加剧，世界各主要货币发售国争相拒绝创建多元化的国际货币体系。 第5章结论及政策建议5.1基本结论 历史证明，任何大国的兴起都预示着推展本国货币走进国门，在区域乃至世界市场范围内充分发挥国际货币的功能和效用。这种路径的自由选择某种程度是全然的货币现象，而是与其有关的各种因素联合起到的结果，因而必须对货币国际化的影响因素展开了解的思维和探究。
本文通过历史经验的总结和理论分析探究了货币国际地位各种有可能的影响因素，结构了一个非均衡静态面板数据对货币国际化进程中几种主要因素所充分发挥的起到展开了计量分析和检验。文中主要利用美元、日元、英镑、瑞士法郎和欧元五种主要国际货币在1995-2012年间的主要经济因素展开了全面的现代科学实地考察，得出结论了一些有价值的结论。明确而言，主要展现出在以下几个方面： 第一，相对于经济规模而言，经济发展水平对货币国际地位的影响更加显著。
主权货币要沦为挤身国际货币的行列，则该货币发售国必需不具备较高的经济发展水平。一般来说而言，一国在世界经济中的地位越高，其对世界经济的影响和起到越大，该国发售的主权货币在国际社会就越更容易取得拒绝接受和接纳。这里的经济地位，不仅考虑到的是目前的经济总量，还要考虑到人均GDP的水平和未来的发展趋势。
以英美两国为事例，其货币国际化进程的启动都源于本国经济高度兴旺，居民生活水平和实际经济发展都获得了相当大提升。二战后的德国和日本，其货币的国际地位大大提升也是由于其在短时间内很快提升的经济水平。
这正是因为当前各国政府发售的信用货币其购买力都几乎依赖本国的经济实力。经济发展水平不仅确保了货币在境外流通用于时的购买力，更加在一定程度沦为平稳币值的有力确保，是承托货币国际地位的最显然的因素。
换言之，尽管目前中国的经济规模获得了令世界注目的地位，甚至沦为全球第二大经济体，但由于其以人均经济资源占有量和居民实际生活水平为密切相关的经济实际发展水平依然比较领先，从而沦为制约人民币国际化战略的最重要“短板”。 第二，币值的平稳和较低的通货膨胀水平是货币国际化的最重要前提。
在当前的货币体系下，货币的币值各不相同货币的实际购买力，而货币当局出于储备资产安全性的考虑到一般来说将币值平稳和通胀水平较低的货币作为储备资产的主要自由选择标准。低通胀带给的币值的频密波动，无形中减少了货币的交易的成本，其他国家无论是在自由选择锚货币还是展开贸易承销，该货币都会取得充份信任，有利于其遵守国际货币的职能。通胀水平越高的国家，其货币的国际地位就越更容易受到批评和挑战。
只有在币值平稳的前提下确保外汇储备的安全性，并预期未来需要构建更好的收益，才能更有其他国家减少对该货币的持有人。德国马克的国际化历程正是这一观点最不利的相比较。 第三，贸易发展对货币的国际地位有最重要影响。
货币发售国必需提升贸易开放度，与世界各国积极开展普遍而了解的贸易往来，才能通过贸易市场需求强化本国货币吸引力，提升本国货币的的国际市场需求。贸易开放度是促成一国货币国际化进程的最重要因素之一。现代科学结果表明，贸易开放度每提升一个百分点，货币在国际官方储备中的比重也不会适当的取得提升。
世界各主要国家货币国际化的发展历史都预示着贸易规模不断扩大的过程。 第四，金融市场的发展是提升货币国际地位的关键因素。
在货币国际化的进程中，在经济和贸易发展水平及通货膨胀以外，金融市场的发展对货币国际化具有最重要的促进作用。货币发售国通过繁盛而对外开放的金融市场为谋求国际缴纳的贸易商和执着国际资产人组的投资者获取的多样化的具备更高流动性和安全性的资产与负债产品，继而通过乘数效应推展该国货币作为国际缴纳手段和储备资产，最后使得该货币沦为国际社会普遍拒绝接受的货币。本论文通过将多种货币发售国的金融因素划入同一面板模型中创建现代科学分析框架对货币国际地位的影响因展开实地考察的结果表明，一国股票市场和债券的发展水平以及金融深化的程度在其货币国际化中起了关键性起到。该国股票市场交易就越兴旺、债券市场就越繁盛、金融深化的程度越高，该国货币就就越更容易被拒绝接受，该货币的国际市场需求就越充沛；反之，该国货币国际化进程就就越艰苦。
在繁盛的金融市场条件下，人们无论是基于投资、挂钩还是投机的目的，都会减少该国货币的市场偏爱，货币的国际影响力也不会适当提高。可见，金融市场的发展对既定货币国际地位的提高具备正面影响。6.2政策建议 目前人民币国际化的呼声更加低，近年来随着中国金融改革的大大深化以及金融市场对外开放程度的大大加剧，提升人民币国际地位，推展人民币国际化进程已沦为改革发展新阶段的最重要议题。针对本文的研究结论，融合人民币国际化面对的的金融市场差距，为人民币国际化的战略的获取一下几点政策建议： 首先，尽管从GDP总量来看中国已沦为次于美国的第二大经济体，但实际经济发展水平的领先使得其无法沦为货币国际化的有力承托。
因此，在未来的发展中，中国不应大力调整发展的方向，在更进一步不断扩大经济规模的同时，不过度巫术GDP数据，更为注目民生问题，注目经济均衡，提升劳动生产效率和居民生活水平，全面提高综合国力，为人民币国际化奠下坚实基础。 其次，在改变经济发展方式的同时，进一步提高贸易的开放度，推展服务贸易和货物贸易的联合兴旺。从现实角度考虑到，融合人民币区域化的战略步骤，中国不应大力不断扩大同周边国家的贸易往来，稳固贸易关系。
同时，以自贸区建设为中心不断完善人民币缴纳、承销等基础设施，希望金融机构创意人民币外贸信贷工具，减少人民币的交易成本,进而不断扩大人民币的流通和用于范围，使人民币借助贸易领域的对外开放充份提升货币交易程度。 再度，人民币国际化面对的仅次于挑战主要在于金融市场领域的差距，因此中国不应大力完备金融市场体系，在提高金融市场服务能力和风险应付的基础上，逐步推展金融市场的对外开放。
不断完善我国金融市场基础设施建设。通过统合金融市场托管地整肃承销系统，建构场外债券和其衍生品市场的集中于承销机制，提升金融市场运营的联动性、安全性和效率性，不断扩大人民币及人民币资产在全球范围内的影响力。（2）完善债券市场。
繁盛的国债市场是一国金融市场的核心，美元和日元的国际化历程也解释国债市场的发展水平要求了该国货币国际化的程度。因此，人民币要构建国际化，完善以国债为市场为核心的债券市场是重点。
（3）有步骤的推展资本市场对外开放，完备人民币离岸市场。资本项目对外开放是我国金融改革的长远目标，也是前进人民币国际化进程的一个必然选择。中国要在充分考虑经济发展和金融市场建设和创建与之对应的风险防止系统的前提下，有步骤的放松资本账户，非常丰富人民币投资工具。
同时，不应强化人民币离岸市场的培育与建设。以香港人民币离岸金融市场和上海自贸区建设为契机，减缓两岸金融市场融合，通畅人民币跨境流通渠道。
在国内资本账户并未几乎对外开放，人民币仍未沦为可权利外币货币的前提下，减缓离岸市场的建设，不仅需要提升人民币的国际吸引力，还能为国内金融市场获取风险缓冲器，确保经济的持续身体健康发展，大大提升国内金融市场的成熟度。 第四，维持人民币币值的平稳。中国必需提升货币当局决策的独立性，注目国内物价平稳，提升央行货币政策的可信度，避免公众对通胀的预期；深化汇率制度市场化改革，减缓发展外汇市场，非常丰富外汇交易方式品种，确保人民币资产价值的安全性和可靠性，强化国际社会对人民币的信心。
最后，我们应当认识到，货币国际化是一个历史的过程，现有的国际货币体系不存在一定的网络外部性和历史惯性。因此，人民币国际地位的提高不是一蹴而就的，也不是现阶段的中国需要轻而易举构建的目标。
任何勇于挑战美元关键货币地位的不道德都必定招来来自以美国为代表的发达国家的完全一致敌视和背叛。我们必需精神状态的认识到，人民币国际化任重而道远，其目的也不出挑战美元地位。
即使目前中国已不具备了货币国际化的基础，在短期内也难以实现国际货币的高层次含义。因此，人民币国际化的希望必需稳步前进，大大拓展人民币在国际贸易、投资和官方储备中的用于比例，减少人民币交易成本，提升人民币信誉，在稳扎稳打中构成人民币的用于网络和外部效应，从而构建更高意义上的国际货币地位。 此外，因受限于研究水平、研究时间以及数据的可获得性等因素，本研究不免不存在一些严重不足，还包括对货币国际地位空间效应的研究、其他主要国际货币的动态辨别以及在现代科学研究方面选取被说明变量和说明变量指标的合理性精准性等有可能不存在偏差，因此，在诸多方面有待于日后更进一步探究和深化分析。
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